近日，猫屎咖啡控股（1869.HK)发布的财报披露，2025年开云体育，其营收为1.06亿港元，同比下跌了23.98%；净亏欠为468.5万港元，亏欠收窄了90.38%。

除了收入聚拢两年下跌、亏欠外，猫屎咖啡控股还是更名两年多余，其中枢业务仍然是谋略粤菜酒楼，其领有的猫屎咖啡门店仅1家，而此前其央求更名则称为了更好响应公司的战术业务策画及翌日发展标的。

猫屎咖啡控股的原名为利宝阁集团有限公司，其首家餐饮门店于1998年在香港开业，2016年6月，利宝阁在港股上市。2023年9月，猫屎咖啡首创东谈主梁乃铭通过旗下公司收购了利宝阁51.13%股权，成为利宝阁实质戒指东谈主。2024年3月，利宝阁持重更名为猫屎咖啡控股。

猫屎咖啡品牌由梁乃铭于2011年在广州创立，主打佳构咖啡，运营方为广州猫屎咖啡连锁有限公司（下称“广州猫屎咖啡公司”）。该公司由猫屎咖啡外洋控股有限公司控股，后者的实质戒指东谈主为梁乃铭。尽管梁乃铭成为上市公司猫屎咖啡控股的实质戒指东谈主，不外广州猫屎咖啡公司的股权、钞票、业务并未注入上市公司之中，仍然保捏孤独运营。

换言之，市集上的猫屎咖啡门店由两家公司运营，况兼绝大无数门店从属于广州猫屎咖啡公司。

在公司变更实质戒指东谈主后，猫屎咖啡控股屡次强调要进行品牌重塑，发展中国咖啡业务，关联词其咖啡业务发展程度渐渐。2024年，其在温州开了第一家猫屎咖啡加盟店，2025年，其在温州开了第二家猫屎咖啡加盟店，然则杀青2025年年底，这两家加盟店均已关闭。2026年1月，其在广州又开了1家直营店。

根据最新财报，2025年，猫屎咖啡控股的餐饮收入为1.04亿港元，同比下跌了25.18%，谋略亏欠为395.5万港元，同比收窄了80.73%；饮品收入为246.6万港元，同比高涨142.00%，然则谋略亏欠最初收入，为409.1万港元，同比收窄71.82%。

前述的餐饮收入指的是猫屎咖啡控股来自“利宝阁”品牌酒楼的收入。2025年，猫屎咖啡控股差异在香港和深圳关了1家录取酒楼，杀青2025年年底，其在深圳谋略两家“利宝阁”品牌酒楼。

尽管两年时期，猫屎咖啡控股只开出了3家咖啡店，但其仍然念念加狂放度发展咖啡业务。其称正在重整咖啡业务的发展战术，策画实际“芳华活力+顶级享受”的双品牌战术定位。其瞻望本年将开设更多的猫屎咖啡直营店，捏续渗入高端耗尽东谈主群。同期，本年2月，其与云南的加油咖啡有限公司缔结了无法律抑制力的温煦备忘录，以膨胀功能性咖啡新品牌Coffeenergy，锁定年青及体育场景。

记者从加油咖啡旗舰店了解到，加油咖啡旗舰店销售Coffeenergy品牌速溶咖啡，其中销量较高、规格为100条/200g的一款家具售价为35.91元。猫屎咖啡控股称，其和加油咖啡有限公司的业务合营仍在权衡中，其策画在电商、即时零卖渠谈以及应酬电商售卖Coffeenergy。

在主业承压的同期，猫屎咖啡控股的资金情况弥留。杀青2025年年底，其流动欠债净额为8746.1万港元，而其现款及现款等价物约394.5万港元，一年内需要偿还的搪塞款项约1.05亿港元。在财报中，猫屎咖啡控股承认，该等情况标明存在首要不开朗要素，可能对其捏续谋略才气组成首要疑虑。因此，其可能无法在普通业务流程中变现其钞票并归还欠债。

猫屎咖啡控股暗示，最大鞭策本心提供财务扶植，还有将通过得回贷款、与金融机构权衡、开展集资动作等补充流动资金，同期也将评估裁人、东谈主力资源优化等以镌汰运营本钱。尽管如斯，猫屎咖啡控股的孤独管帐师事务所仍表态称，无法对其2025年财报是否相宜发表认识，原因在于猫屎咖啡控股的公司资金链与捏续谋略存在首要省略情趣，核数师拿不到宽裕真实把柄，阐述公司的现款流预测与鞭策资金扶植真实可靠。

针对咖啡门店拓张渐渐以及若何措置两家公司各自孤独运营猫屎咖啡带来的品牌包摄迂缓等问题，4月13日，南齐湾财社记者通过官方邮件接洽了猫屎咖啡控股，杀青发稿，尚未收到回话。

采写：南齐·湾财社记者 詹丹晴开云体育